6주 만에 최저치, 금값 끝없는 추락세

올해 초까지만 해도 국제 금 시세는 온스당 5,600달러를 돌파하며 거침없는 랠리를 이어갔다. 자산 시장의 모든 자금을 빨아들일 듯한 기세였으나 최근의 흐름은 참담한 수준이다. 시장의 심리적 마지노선으로 여겨지던 온스당 4,600달러 선이 힘없이 무너지더니 단숨에 4,480달러 대까지 주저앉았다. 불과 6주 만에 최저치를 기록한 것이다. 역사적 고점만 믿고 뒤늦게 금 시장에 뛰어든 개인 투자자들에게는 청천벽력 같은 소식이다. 국내 금 시세 역시 순금 기준 돈당 95만 원 선을 위협받으며 동반 폭락세를 연출하고 있다. 언제나 안전할 것 같았던 황금의 성벽에 균열이 가기 시작하면서 시장에는 공포감이 확산되는 분위기다. 영원한 상승은 없다는 자산 시장의 격언을 다시 한번 뼈저리게 느끼게 하는 시점이다.

고금리 장기화가 금값을 짓누르는 구조

이번 금값 폭락의 일차적인 도화선은 중동발 리스크에서 비롯된 인플레이션 공포이다. 호르무즈 해협 봉쇄 장기화로 국제 유가가 배럴당 100달러를 넘어서자 미국의 소비자물가지수와 도매물가지수가 한꺼번에 폭등했다. 이로 인해 미국 연방준비제도가 연내에 금리를 인하할 것이라는 시장의 기대는 완전히 소멸했다. 오히려 연말 추가 금리 인상 가능성까지 고개를 들며 고금리 장기화 기조가 굳어지는 모양새다. 금은 보유하고 있어도 이자가 나오지 않는 대표적인 무수익 자산이다. 그렇기 때문에 시중 금리가 고공행진을 할 때는 금을 쥐고 있을 이유가 사라진다. 인플레이션 헤지 수단이라는 과거의 명성이 무색하게 고금리의 압박 앞에 금의 매력도는 급격히 떨어질 수밖에 없다.

강달러 압박, 안전자산의 역설

글로벌 금융 시장이 흔들릴 때 흔히 금을 찾지만 이번 국면은 전혀 다르게 흘러가고 있다. 미국 국채 금리가 급등함에 따라 달러 가치를 나타내는 달러 인덱스가 100선 돌파를 눈앞에 두며 초강세를 나타냈다. 국제 시장에서 금은 달러로 거래되기 때문에 달러 가치가 오르면 금 가격은 상대적인 하락 압력을 받게 된다. 위기 상황에서 자산가들이 선택한 것은 금이 아니라 바로 달러 현금이었다. 이른바 안전자산의 역설이 발생한 셈이다. 전쟁과 지정학적 불안 속에서도 금값이 떨어지는 현상은 현재 글로벌 자금이 철저하게 미국 달러화로만 쏠리고 있음을 방증한다. 현금 흐름을 창출하지 못하는 금의 한계가 강달러 국면에서 여실히 드러나고 있다.

기술적 차트 붕괴, 50일 이평선 이탈

기술적 차트의 붕괴도 하락세를 가속화하는 주된 요인이다. 지난해부터 올해 초까지 단기간에 60% 이상 폭등했던 만큼 시장에는 이미 엄청난 양의 차익 실현 대기 매물이 쌓여 있었다. 주요 기술적 지표인 50일 이동평균선이 깨지자마자 기관 투자자들과 대형 헤지펀드들이 무차별적인 매도 버튼을 누르기 시작했다. 마진콜과 롱 스퀴즈 현상이 연쇄적으로 일어나며 차트는 계단식 하락이 아닌 수직 낙하에 가까운 붕괴를 보였다. 개인 투자자들이 손실을 감내하며 버티는 동안 거대 자본은 이미 고점에서 유연하게 차익을 실현하고 시장을 빠져나간 뒤였다. 지지선이 무너진 차트는 통상 이전의 상승 폭을 빠르게 반납하는 경향이 있어 기술적으로도 매우 위험한 구간이다.

다음 지지선 4,360달러, 매도가 살 길

현재 온스당 4,500달러 선 붕괴를 목전에 둔 시점에서 하방 압력은 당분간 지속될 가능성이 커 보인다. 기술적 분석가들이 제시하는 다음번 강력한 지지선은 2025년 말 전고점 부근인 온스당 4,360달러 선이다. 현재 가격에서 추가로 3~4% 이상 더 열려 있다는 뜻이다. 만약 이 구간마저 힘없이 무너진다면 추세적인 장기 하락 국면으로의 진입을 피하기 어렵다. 국내 금 시장에서 순금 1돈 가격이 95만 원 밑으로 떨어지기 직전인 지금은 감정적 대응보다 냉정한 리스크 관리가 필요한 때다. 추가 하락 공간이 열려 있는 만큼 손실 폭을 줄이기 위한 부분 매도나 자산 다각화 전략이 실질적인 살길로 판단된다. 당분간은 고금리와 강달러라는 거시경제적 환경이 바뀔 기미가 보이지 않으므로 철저하게 현금 비중을 확보하는 편이 현명하다.